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【宏观】沥青新一轮上涨已经指日可待?

2019-02-20 11:27 编辑:览益财经 作者:唐伟
摘要:从目前的情况来看,上游原?#22270;?#26684;保持强势,下游需求有望?#22836;牛?#27813;青自身库存压力也不大,期价整体仍然偏强。

上周,沥青主力1906合?#21363;?#20986;3348元/吨的年内新高,之后回调整理,消化前期涨幅。从目前的情况来看,上游原?#22270;?#26684;保持强势,下游需求有望?#22836;牛?#27813;青自身库存压力也不大,期价整体仍然偏强。

原油振荡偏强

近期,原?#22270;?#26684;再度走高,WTI原油站上55美元/桶,回到区间上沿,BRENT原油突破65美元/桶,创出今年新高。OPEC+减产协议得到较好执行和中美经?#28818;?#21830;取得进展,提振市场信心。目前来看OPEC+的减产协议得到了参与各方的认可和支持,原油供应收缩对价格产生有力支撑。

在需求端

全球经济前景预期有所改善,在北京举行的中美经?#28818;?#21830;进?#39038;?#21033;,中国股市节后?#20013;?#36208;高,美国股市也?#26377;?#21453;弹势头,显示市场看法相对乐观。

本周中?#28010;?#26041;将在华盛顿举行第七轮经贸高级别磋商,与上一轮间隔仅为一周,谈判节奏明?#32422;?#24555;,与去年的时断时续形?#19978;?#26126;对?#21462;?#20174;各种迹象来看,双方在约定时间内达成协议或者暂停加征关税再度延长谈判时间的可能性提高。

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沥青库存压力不大

百川资讯对国内54家主要沥青厂统计数据显示,截至2月13日国内沥青厂装置总开工率38%,与前一周持平。山东地区个别炼厂沥青产量降?#20572;?#19996;明石化2月沥青再次停产,京博石化2月13日转产渣油。华东地区春节期间大部分炼厂沥青生产平稳,开工?#26102;?#21270;不大。

考虑到春节长假期间炼厂正常开工,但从数据上看库存并没有显著升高,炼厂库存与往年同期相比处于相对低位,贸易商无库存或少量库存,市场整体库存压力不大。

需求逐渐?#22836;?/strong>

元宵节后,春节效应即将过去,基建项目将由“过节模式”转为“奋斗模式?#20445;?#27813;青的下游需求有望逐渐?#22836;擰?#22312;天气方面,北方的气温整体呈现出回暖趋势,春意渐浓,尤其东北地区较常年普遍偏高4℃—8℃。当前东北地区的重交沥青现货价格已经超过山东地区,一改去年四季度后期东北沥青南下的局面。华北地区也将加入升温阵营,从前期气温偏低的格局扭转为偏高的局面。南方虽然降水范围较广,但强度将明?#32422;?#24369;。总体来看,近期天气因素对下游需求的影响有望逐渐转向正面。

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?#38469;?#38754;存在支撑

从?#38469;?#38754;来看,本轮强势反弹的高点正好位于此前下行区间的黄金分割位0.382处,?#38469;?#19978;存在调整的需求。当前回调的低点位于该区间黄金分割位0.5处,又面临上行趋势线的支撑。如果确认支撑?#34892;В?#37027;么沥青将展开新一轮上涨。

综上所述

当前原?#22270;?#26684;振荡偏强,沥青本身库存压力不大,炼厂开工正常,而天气的负面影响有望减弱,下游需求将逐渐?#22836;牛?#27813;青期货有望在调整后继续上行。

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