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【宏观】全球央妈来“淘金” 黄金喜迎大牛市?

2019-02-20 11:49 编辑:览益财经 作者:库里
摘要:在多国央妈的“宠爱”下,黄金正春风得意。那么,黄金此轮涨势能维持多久呢?

黄金在去年经历了低迷的一年,但进入2019年后,黄金表现强劲,本周再次刷新了9个月新高,逼近1330美元/盎司水平。

多国央行掀起黄金抢购潮

根据世界黄金协会近日发布的报告,2018年全球黄金需求同比增长4%至4345.1吨,主要原因是央行黄金净买入达到数十年高位,以及下半年金条与金?#19994;?#25237;资量加速。

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报告指出,2018年,全球的央行官?#20132;?#37329;储备增长了651.5吨,是有记录以来的第二高。由于2018年全球经济动荡、新兴市场货币大贬值、美联储加息推升全球资本市场风险等众多因素,更多央行选择黄金作为分散风险的配置资产,使得2018年各国央行黄金净买入?#30475;?#21040;了1971年美元与黄金的固定?#19968;?#20307;?#20302;?#38057;后的新高。

中国央行连续两个月增持黄金

中国央行去年?#24067;?#20837;了“淘金”浪潮,据中国央行官方公布的数据,截至2019年1月末,中国官?#20132;?#37329;储备为5994万盎司,环比增长38万盎司,黄金储备近期连续两个月增加,总计增持黄金量为70万盎司。除了中国外,俄罗斯、波兰以及印度等国家都在增持黄金。东北证券近日在一份研报中分析称,在目前阶段,已有部分国家央行开始增持黄金资产,包括俄罗斯、波兰、匈?#35272;?#21360;度央行,但西欧发达国家如英国、德国、法国和日韩等外储资产并未增加黄金储备。

对于各国央行开始买入黄金的原因,东北证券认为主要有以?#24405;?#20010;原因:

1.储备多元化资产,储备资产去美元化。目前净增持黄金资产的多是新兴国家央行,新兴国家往往面临美国以美元为武器的政策制约,所以新兴国家尤其是与美国国际政治关系不太密切的国家往往?#24615;齔中?#27714;(比如俄罗斯)。另外,新兴国?#19994;?#22806;储资产中往往黄金储备资产比例偏低,有一定提升空间。

2. 非美元信用货币稳定性不足,配置黄金有利于主权信用稳定。对于自身货币非国际货?#19994;?#22269;家,其货币发行基于国力和国际收支,也需要“硬通货”作为抵押品,增持黄金可以提振本?#19994;?#31283;定系数。

3. 对于中国央行来说,以上两个因素?#38469;?#22830;行增持黄金的考量原因。同时目前黄金价格处在近 10 年以来的较低位置,美联储逐?#38454;?#40509;”,美元指数对于黄金价格的压制趋弱,全球经济体增速放缓和货币政策宽松预期也促使金价走强,所以中国央行在目前阶段增持黄金不失为一个好的时点。

黄金新一轮牛市已经开始?

在多国央妈的“宠爱”下,黄金正春风得意。那么,黄金此轮涨势能维持多久呢?目前来看,市场观点不一。莫尼塔投资认为,多国央行增持黄金的举动,为黄金的价格提供了十足支?#29275;?#40644;金在短期内有相对收益,但仍不具备大幅上涨的条件。

民生证券则认为,随着全球经济增速放缓、各国央行政策预期宽松,中长期内金价将获得支撑。该机构指出,近期全球经济前景及货币政策不确定性有所增加,欧、澳相关?#26412;?#20808;后下调经济增速预期,美联储官员频频发表鸽派言论,印度央行更是于近日意外宣布降息。全球经济增长或面临更大挑战,货币政策边际宽松预期升温,实际利率水平将大概率筑顶回落,从而在中长期对以黄金白银为代表的贵金属价格形成支撑。

世界黄金投?#24066;?#20250;的预测是,2019年全球投资者将继续青睐黄金,将黄金当作一种?#34892;?#30340;多元化投资标的和?#20302;?#24615;风险对冲工具。下图为黄金期货走势:

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